Analitycy UBS przewidują, że ceny złota będą kontynuowały wzrost w 2025 roku, napędzane głównie przez dwa kluczowe czynniki: spadające stopy procentowe oraz utrzymujące się ryzyka geopolityczne. Te elementy mają wzmocnić pozycję złota jako aktywa bezpiecznej przystani, co wpisuje się w przewidywane warunki makroekonomiczne na nadchodzący rok.
1. Spadające stopy procentowe jako katalizator wzrostu
UBS oczekuje, że globalne banki centralne przyjmą bardziej łagodną politykę monetarną w odpowiedzi na osłabienie wzrostu gospodarczego i ograniczone presje inflacyjne.
- Wpływ na złoto: W środowisku niskich stóp procentowych atrakcyjność gotówki i obligacji spada, co zwiększa popyt na złoto jako aktywo o stabilnym zwrocie.
- Dodatkowe wsparcie: Spadające rentowności innych klas aktywów mogą skierować większe przepływy kapitału w stronę złota, wzmacniając jego wartość na rynkach globalnych.
2. Ryzyka geopolityczne jako wsparcie dla popytu
Drugi istotny czynnik to utrzymujące się niepewności geopolityczne, które zwiększają popyt na złoto jako magazyn wartości w czasach zmienności rynkowej.
- Regiony napięć: Nasilone konflikty w Europie Wschodniej i na Bliskim Wschodzie.
- Dług publiczny USA: Rosnące obawy dotyczące zadłużenia rządu amerykańskiego i jego potencjalnych konsekwencji dla globalnej stabilności finansowej.
- Dodatkowe ryzyka: Niepewność w handlu międzynarodowym oraz zagrożenia związane z deficytami fiskalnymi w największych gospodarkach.
Strukturalne trendy wspierające złoto w dłuższej perspektywie
UBS zwraca uwagę na szereg długoterminowych czynników, które mogą wspierać rynek złota w nadchodzących latach:
- Inwestycje w metale przejściowe: Wzrost popytu na metale związane z odnawialnymi źródłami energii może stworzyć dodatkową dynamikę popytu na złoto.
- Deglobalizacja: Zmiany w strukturze globalnej gospodarki oraz przesunięcia demograficzne mogą wspierać wzrost znaczenia złota jako aktywa.
Podsumowanie
UBS pozostaje optymistycznie nastawione do rynku złota w 2025 roku, wskazując, że połączenie łagodniejszej polityki monetarnej i niepewności geopolitycznych powinno utrzymać jego ceny na wzrostowej trajektorii. Długoterminowe trendy, takie jak inwestycje w zieloną energię i zmieniające się warunki makroekonomiczne, dodatkowo wzmacniają tę prognozę, czyniąc złoto atrakcyjnym aktywem zarówno w krótkiej, jak i długiej perspektywie.
